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    通貨膨脹時(shí)物價(jià)上漲對企業(yè)的股票有何影響?

    來(lái)源:www.0755long.com   時(shí)間:2024-05-14 18:01   點(diǎn)擊:225   編輯:niming   手機版

    一、通貨膨脹時(shí)物價(jià)上漲對企業(yè)的股票有何影響?

    通貨膨脹是影響股票市場(chǎng)以及股票價(jià)格的一個(gè)重要宏觀(guān)經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場(chǎng)的影響比較復雜,它既有刺激股票市場(chǎng)的作用,又有壓抑股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹主要是由于過(guò)多地增加貨幣供應量造成的。貨幣供應量與股票價(jià)格一般是呈正比關(guān)系,即貨幣供應量增大使股票價(jià)格上升,反之,貨幣供應量縮小則使股票價(jià)格下降,但在特殊情況又有相反的作用。

    貨幣供給量對股票價(jià)格的正比關(guān)系,有三種表現:

    1、貨幣供給量增加,一方面可以促進(jìn)生產(chǎn),扶持物價(jià)水平,阻止商品利潤的下降;另一方面使得對股票的需求增加,促進(jìn)股票市場(chǎng)的繁榮。

    2、貨幣供給量增加引起社會(huì )商品的價(jià)格上漲,股份公司的銷(xiāo)售收入及利潤相應增加,從而使得以貨幣形式表現的股利(即股票的名義收益)會(huì )有一定幅度的上升,使股票需求增加,從而股票價(jià)格也相應上漲。

    3、貨幣供給量的持續增加引起通貨膨脹,通貨膨脹帶來(lái)的往往是虛假的市場(chǎng)繁榮,造成一種企業(yè)利潤普遍上升的假象,保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動(dòng)產(chǎn)和短期債券上,股票需求量也會(huì )增加,從而使股票價(jià)格也相應增加。

    由此可見(jiàn),貨幣供應量的增減是影響股價(jià)升降的重要原因之一。當貨幣供應量增加時(shí),多余部分的社會(huì )購買(mǎi)力就會(huì )投入到股市,從而把股價(jià)抬高;反之,如果貨幣供應量少,社會(huì )購買(mǎi)力降低,投資就會(huì )減少,股市陷入低迷狀態(tài),因而股價(jià)也必定會(huì )受到影響。而另一方面,當通貨膨脹到一定程度,通貨膨脹率甚至超過(guò)了兩位數時(shí),將會(huì )推動(dòng)利率上升,資金從股市中外流,從而使股價(jià)下跌。

    總之,當通貨膨脹對股票市場(chǎng)的刺激作用大時(shí),股票市場(chǎng)的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致;而其壓抑作用大時(shí),股票市場(chǎng)的趨勢與通貨膨脹的趨勢相反。

    二、公司股票和公司債券的區別

    股票與債券的區別

    股票與債券都是有價(jià)證券,是證券市場(chǎng)上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場(chǎng)上發(fā)行,又同在二級市場(chǎng)上轉讓流通。對投資者來(lái)說(shuō),兩者都是可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行募集資本的融資手段。由此可見(jiàn),兩者實(shí)質(zhì)上都是資本證券。從動(dòng)態(tài)上看,股票的收益率和價(jià)格與債券的利率和價(jià)格互相影響,往往在證券市場(chǎng)上發(fā)生同向運動(dòng),即一個(gè)上升另一個(gè)也上升,反之亦然,但升降幅度不見(jiàn)得一致。這些,就是股票和債券的聯(lián)系。

    股票和債券雖然都是有價(jià)證券,都可以作為籌資的手段和投資工具,但兩者卻有明顯的區別。

    1.發(fā)行主體不同

    作為籌資手段,無(wú)論是國家、地方公共團體還是企業(yè),都可以發(fā)行債券,而股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。

    2.收益穩定性不同

    從收益方面看,債券在購買(mǎi)之前,利率已定,到期就可以獲得固定利息,而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營(yíng)獲利與否。股票一般在購買(mǎi)之前不定股息率,股息收入隨股份公司的盈利情況變動(dòng)而變動(dòng),盈利多就多得,盈利少就少得,無(wú)盈利不得。

    3.保本能力不同

    從本金方面看,債券到期可回收本金,也就是說(shuō)連本帶利都能得到,如同放債一樣。股票則無(wú)到期之說(shuō)。股票本金一旦交給公司,就不能再收回,只要公司存在,就永遠歸公司支配。公司一旦破產(chǎn),還要看公司剩余資產(chǎn)清盤(pán)狀況,那時(shí)甚至連本金都會(huì )蝕盡,小股東特別有此可能。

    4.經(jīng)濟利益關(guān)系不同

    上述本利情況表明,債券和股票實(shí)質(zhì)上是兩種性質(zhì)不同的有價(jià)證券。二者反映著(zhù)不同的經(jīng)濟利益關(guān)系。債券所表示的只是對公司的一種債權,而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關(guān)系不同,就決定了債券持有者無(wú)權過(guò)問(wèn)公司的經(jīng)營(yíng)管理,而股票持有者,則有權直接或間接地參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。

    5.風(fēng)險性不同

    債券只是一般的投資對象,其交易轉讓的周轉率比股票較低,股票不僅是投資對象,更是金融市場(chǎng)上的主要投資對象,其交易轉讓的周轉率高,市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)幅度大,可以暴漲暴跌,安全性低,風(fēng)險大,但卻又能獲得很高的預期收入,因而能夠吸引不少人投進(jìn)股票交易中來(lái)。

    另外,在公司交納所得稅時(shí),公司債券的利息已作為費用從收益中減除,在所得稅前列支。而公司股票的股息屬于凈收益的分配,不屬于費用,在所得稅后列支。這一點(diǎn)對公司的籌資決策影響較大,在決定要發(fā)行股票或發(fā)行債券時(shí),常以此作為選擇的決定性因素。

    由上分析,可以看出股票的特性:第一,股票具有不可返遞性。股票一經(jīng)售出,不可再退回公司,不能再要求退還股金。第二,股票具有風(fēng)險性。投資于股票能否獲得預期收入,要看公司的經(jīng)營(yíng)情況和股票交易市場(chǎng)上的行情,而這都不是確定的,變化極大,必須準備承擔風(fēng)險。第三,股票市場(chǎng)價(jià)格即股市具有波動(dòng)性。影響股市波動(dòng)的因素多種多樣,有公司內的,也有公司外的;有經(jīng)營(yíng)性的,也有非經(jīng)營(yíng)性的;有經(jīng)濟的,也有政治的;有國內的,也有國際的;等等。這些因素變化頻繁,引起股市不斷波動(dòng)。第四,股票具有極大的投機性。股票的風(fēng)險性越大,市場(chǎng)價(jià)格越波動(dòng),就越有利于投機。投機有破壞性,但也加快了資本流動(dòng),加速了資本集中,有利于產(chǎn)業(yè)結構的調整,增加了社會(huì )總供給,對經(jīng)濟發(fā)展有著(zhù)重要的積極意義。

    三、為什么非系統風(fēng)險可以通過(guò)投資組合加以分散,而系統風(fēng)險不行

    首先先看它們的概念:

    系統風(fēng)險(不可分散風(fēng)險)是指市場(chǎng)收益率整體變化所引起的市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)性,它是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險因素引起的,應而又稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險。這些風(fēng)險因素包括宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的變動(dòng)、稅制改革、國家經(jīng)濟政策變動(dòng)或世界能源狀況等。

    非系統風(fēng)險:是指只對某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險,它通常是由某一特殊的因素引起,與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統、全面的聯(lián)系,而只對個(gè)別或少數證券的收益產(chǎn)生影響。這種因行業(yè)或企業(yè)自身因素改變而帶來(lái)的證券價(jià)格變化與其他證券的價(jià)格、收益沒(méi)有必然的內在聯(lián)系,不會(huì )因此而影響其他證券的收益。這種風(fēng)險可以通過(guò)分散投資來(lái)抵消。若投資者持有多樣化的不同證券,當某些證券價(jià)格下跌、收益減少時(shí),另一些證券可能正好價(jià)格上升、收益增加,這樣就使風(fēng)險相互抵消。非系統風(fēng)險可以抵消或回避,因此,又稱(chēng)為可分散風(fēng)險或可回避風(fēng)險。非系統風(fēng)險包括信用風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。

    由概念可知當投資組合中,行業(yè)不同的股票,其股票價(jià)格對于非系統風(fēng)險的影響可以通過(guò)投資組合中沒(méi)有非系統影響的股票的上漲來(lái)彌補,即負相關(guān)。而系統風(fēng)險是相對整個(gè)經(jīng)濟市場(chǎng)而言的,那么任何股票都會(huì )因此負面影響下跌,股票之間是正相關(guān)。

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